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● 成长股有望重现18Q1的行情我们在2.10《“春季躁动”颠簸前行》中指出，业绩“炸雷”之后创业板将继续反弹。对比18Q1，19Q1流动性环境更优、成长股风险偏好改善的空间更大，虽然我们预计19Q1创业板的业绩增速“不性感”，但相对于18Q4（-54.6%）仍会大幅改善，成长股反弹还会延续。

同一天，金科股份晚间发布公告，称全资子公司拟平价收购新城控股下属6家房地产项目公司股权，预计成交总额约为17.21亿元。金科股份表示，此次交易涉及项目公司主要从事住宅项目开发，交易完成后预计可为公司新增计容建筑面积102.22万平方米。出售项目引发市场对新城控股资金及未来规模增幅的担忧。受此影响，7月23日，新城控股跌停至26.73元/ 股，7月24日低开最终以0.90%的微弱涨幅收盘。

古登说，“在上一次听证会之后，我和我的同事们提出的问题比得到的答案还要多。”古登指的是7月份在国会山与Libra项目负责人、PayPal前首席执行官戴维-马库斯（David Marcus）举行的听证会。众议院议员玛克辛-沃特斯（Maxine Waters）也呼吁Facebook停止Libra项目，直到国会能够更好地理解有关货币政策、制裁政策、证券法和消费者保护的影响。除了数据隐私方面的担忧，Facebook还面对有关该公司对美国大选潜在影响的持续质疑。

国库现金定存利率的变化也侧面证实了利率短期升高与年末资金紧张有关。国库现金定存和同业存单一样，在商业银行获得批量资金方面有着重要的影响，有效反映在当时资金面状况下，商业银行体系的流动性缺口。2018年12月7日财政部、央行招标的1000亿元1个月期中央国库现金定存中标利率为4.02%，较同期限Shibor高出将近120个BPs，明显高于9月份3个月中标利率3.71%，反映出商业银行对本期存款的热烈追捧，侧面证实了银行为了完成流动性指标以及优化报表而主动扩表的需求。

2、我们在2.10《“春季躁动”颠簸前行》中进一步指出，业绩“炸雷”之后创业板将继续反弹。从年初低点以来创业板已累计上涨12.9%，全面对比19Q1和18Q1成长股的流动性、风险偏好和基本面，我们认为创业板仍有继续反弹的空间。（1）相比18Q1，19Q1的流动性环境更加宽松——18Q1金融去杠杆加码，实体去杠杆“箭在弦上”，企业融资环境恶化；而在定向降准、MLF、TMLF、银行永续债CBS、民企“纾困”等政策陆续推出之后，19Q1长、短端利率水平显著下行，低评级信用债利差高位回落；（2）19Q1成长股的风险偏好上行空间相对更大——相比18Q1的上市制度改革，19Q1“科创板”的设立更能阶段性提振成长股的风险偏好。当前创业板的商誉减值风险也已部分化解。同时，当前创业板（剔除18年报商誉减值公司）的估值水平相对更低，ERP则相对更高；（3）不过，预计19Q1成长股的基本面仍缺乏想象空间，不如18Q1“性感”——18Q1创业板内生增速大幅改善，业绩高增长；而19Q1创业板内生增速步入回落周期，预计业绩增速相对较低，缺乏持续大幅改善的想象空间。

据了解，北京住房公积金管理中心、北京市住房城乡建设委、北京市工商局、北京市规划国土委等监管部门将开展对拒绝职工使用住房公积金贷款购房行为的专项整治工作，坚决维护住房公积金缴存职工权益。责任编辑：谢海平在上周四金价走出探底回升的长下影线后，短期内的盘面都是延续震荡反弹整理，目前为止反弹幅度接近30美金，也就意味着在短期内的下跌已经接近尾声，下跌力度已 经 没 有了，因为反抽的幅度过大，反弹的空间过高，而且在时间上出现了连续性，周五又是出现了一个破高，盘面价格不会在短时间内直接回到空头节奏当中，那么本周初的盘面，我们操作布局的重点就是震荡。